2001年4月，肥城造纸厂资不抵债依法破产，注册成立云光纸业公司，租赁造纸厂有效资产开展经营。2004年，采取承债式经营的方式，接收原造纸厂资产和人员，职工组建经营者持大股、内部职工自愿入股的民营公司——东升纸业有限公司。公司妥善安置造纸厂职工1591人，先后办理242人的自谋职业手续，222人停薪留职，240人内部退养，238人分流到傲饰集团，对16名达到退休年龄的人员办理退休手续。公司确立“采取整体运行、走民营发展的路子，激活企业的内在活力，拉起框架，先保生存，循序渐进，力求发展，不断壮大”的工作思路。首先启动了1#、2#、3#、7#机和1台涂布机，2005年实现纸机正常运行。同年5月，启动4#、5#、6#、8#纸机4条卫生纸生产线。2007年，生产机制纸15597.872吨，比2002年增长31.3%，销售收入7867.2万元，上交税金60.5万元。
2006年，投资160万元建成白水回收系统，经中段水处理系统处理达到污水处理综合排放标准，每月回收纤维30～50吨。同年12月，投资220万元，改造水处理设施，采用生物曝气法处理生产废水，日处理废水3000立方米，吨水处理费用0.25元，外排水质得到明显改善，COD降至100毫克/升以下、BOD5为15.5毫克/升、SS为63毫克/升、每年削减COD外排量579.2吨、BOD5241.4吨、SS157.1吨。2007年，二期扩能建设，投资260万元，建设日处理水7200立方米，满足年产10万吨机制纸废水处理要求。