字荩臣，后字建屏，号退轩。祖籍四川成都人。父钊，清咸丰初年随中丞骆秉章来山东，落籍泰安，壮年病殁。王幼年家贫，赖寡母纺线为生，生活窘迫。但仍遵母训，发奋读书。初在私塾就学，成绩斐然，18岁任塾师，25岁入邑庠。后乡试不第，遂绝意仕途，矢志教授学童，服务桑梓。
1899年（清光绪二十五年）主办醴泉义塾，又倡办集义社，集资接济邻里困窘者。遇乡里失学无业青年，尽力代为谋划，必助人成事而己。1905年（清光绪三十一年）倡办县图书社、公立学堂，与范明枢共同创办县劝学所。为反抗德人图谋山东矿产，写《保矿书》呼吁当局抵制外来侵略。民国后历任府属选举代表，县教育会长、评议员，城区议长等职。他提倡整理财政、保存古迹、创办商会、封山造林，务求为民造福。
王价藩深受“戊戌变法”维新思想影响，极力推动建立新式学堂。先在泰城西关天书观旧址创办小学堂，出任校长。民国初年，又创办泰安女子小学堂，出任校长。提倡妇女剪发、放足，主张妇女有求学就职的权力。其女（享兑）生于戊戌当年，为泰安第一位天足女性，第一位在新式学堂求学，并又是第一位任公职（后继任泰安县立女子小学校长）的妇女。后在商会从事文牍工作20余年。价藩治家甚严，从不妄取一钱。他洁身自好，淡泊明志，以“勤学好书生”自许。
王价藩既以教书、公职为业，又孜孜从事于泰山、地方文献的搜求整理，他遍访泰山石刻，辨识佚文，亲为校录。寻得稿本，辄恭楷手录。遇坊间典籍，则千方百计购求。经30载之搜罗购置，积书8000余卷，以草屋3间藏书，额曰“仅好书斋”，并为书斋作序：“望儿孙研读，至友传观，勉为有用之学。若徒视为玩好之资，秘不示人，则负我也实甚。”时人赵正印赞其“凡乡先哲之著述佚文，莫不收藏编录，泰山文献赖以保存。”晚年则退而专心致力于地方文献的研究整理，并将书斋定名为“知退轩”，时人称王价藩为“退轩先生”。
王曾担任民国《重修泰安县志》分纂。一生编著书13种，计60余册，有《格言集》2卷、《退轩呓语》6卷、《岱粹钞存》6卷（1918年刊行）、《退轩诗词》1卷、《六言俚语》1卷、《退轩杂录》4卷、《杂记》1卷、《日记》40册等。抄书66种，计150余册，有《泰山名胜》、《泰山述记》等。搜集泰山文献50余种，有《泰安州志》、《泰山小史》等。王从搜集整理的文献中遴选40种、110卷，编辑《泰山丛书》，1934年事未竟病殁。由其子亨豫克承父业。