德占初期， 青岛流通的货币， 除银两、制钱外，还有从国外输入的墨西哥银元
（即鹰洋），以及从国内其他省份流入的铜元。当时，德华银行还没有发行钱币，为
解决市面“钱荒”，德国殖民当局允许这些货币在青岛境内行使，并制定《铜元救荒
章程》，规定新铸铜元不论造自何处，一律按照使用常规，允许和旧铜钱同样使用，
但日本、朝鲜两种铜元不准在青岛境内使用，违者罚款或监禁。
1905年， 济南造币厂成立，山东省新铸铜元流入青岛，1铜元当制钱10枚，银元
与铜元的比价为银元1元兑换铜元100枚。后因外省劣质铜元大量流入，充斥市面，行
市不稳，德国殖民当局遂于1906年12月20日发布规定: “除山东省鼓铸之铜元外，他
省铜元进入青岛境内者按此办理:（一）孤客入境携带铜元不得超过2000枚;（二）商
人购货按需带入，余者勒令退回; （三）其他运入铜元，应由总督府特准或山东巡抚
衙门证明。 ”到1907年9月，铜元与银元比价跌到115枚铜元兑换银元1元，后又跌为
132枚铜元兑换银元1元。
北洋政府统治青岛后，市场上流通的银元主要是天津造币厂铸造的“袁头像”银
币， 俗称“袁大头”，每个银元重7钱2分，与胶平银的比价是银元1元合胶平银6钱8
分，但又根据市场需求情况经常浮动。
1928年新铸的“孙中山像”银币（俗称孙头）流入青岛，于是“孙头”和“袁大
头”都成为青岛的通用银币。除银元外，还流通过银质辅币，有1角、2角、5角3种，
由于成色越来越低，不能与银元平价兑换，1924年10月竟跌至六五折还多，后来几乎
无人收受。
铜元与银元的比价起初虽有100枚铜元兑换银元1元的规定，但由于各地竞相铸造，
造成铜元泛滥，质量下降，价格下跌。1921年，银元1元兑换铜元200枚，1930年则兑
500枚，使收入少的劳苦大众深受其害。