北洋政府和南京国民政府统治时期，为解决巨额军政开支，除了向国外借款外，
还在国内大量发行公债。 中国银行青岛分行1930年有价证券科目余额为195万元，到
1937年达733万元，增长近3倍。交通银行青岛分行1937年有价证券总计金额达1688万
元， 占该行同期存款及发行额的50%以上。建国前，青岛银钱业除经营全国性债券买
卖外，还发行地方公债。1924年夏，胶澳商埠督办公署发行年息8厘市政公债100万元，
以胶海关补助青岛行政费之二成协款作抵，委托青岛地方银行经销。原来打算派销于
各商家，后因时局变化，以9折卖给地方银行。1935年1月1日青岛市政公债发行150万
元， 利率为年息7厘，照票面98折实收，以青岛市码头增加费、自来水加价为基金，
到1938年底还清本息，指定中央银行青岛分行和青岛农工银行为还本付息机构。1936
年11月1日和1937年11月1日分两期发行青岛市建设公债， 总额600万元，照票面98折
实收，利率定为年息6厘，每年4月30日和10月31日各付息1次，8年还清本息。以青岛
市码头增加费及自来水加价收入，扣除拨付1935年青岛市政公债基金之余额为基金，
指定中央银行青岛分行和青岛农工银行为还本付息机构。
建国后，国家为了筹集社会主义建设资金而发行的公债，全部委托中国人民银行
代理发行。 1950年1月5日，发行为期5年的“人民胜利折实公债”，在金融物价尚未
稳定的情况下，以实物为计算单位，单位为“分”，每分以上海、天津、武汉、西安、
广州、重庆6大城市的大米(小米)3公斤、面粉0.75公斤、白细布4市尺、煤炭8公斤的
平均批发价的总和计算， 利率为年息5厘。青岛市原定任务为150万元，实际完成177
万元。本期公债分5年作5次偿还，自1951年起，每年3月31日抽签还本1次。1954年发
行的公债为期8年，分作8次偿还，其他几次都是为期10年，分10次偿还，一律以人民
币为计算单位，利率为年息4厘。1954～1958年，国家又连续发行5年期“国家经济建
设公债”，青岛市共认购经济建设公债2313万元，到1973年全市共兑付公债本息4872
万元(包括胜利折实公债本息) 。1981年1月，国务院通过《中华人民共和国国库券条
例》 ，确定国库券和公债一样，同属政府债券。自1981～1984年，连续发行的4期国
库券，一律为期10年，从第六年起分5次偿还，利率对单位为年息4厘、对个人为年息
8厘。1985年发行的国库券还本付息改为5年期，利率对单位年息5厘、对个人为年息9
厘。1986～1990年，国家继续发行国库券，期限和利率都有所调整。自1981～1990年，
青岛市共发行国库券72509万元， 由人民银行青岛市分行和其他银行对有关单位和公
众发行。