德国侵占青岛后，大力投资商业。继1902年德商顺和洋行设立之后，到1910年又
有哈利、吉利、拍德、美最时、礼和、大成、捷成、世昌、禅臣、亨宝等洋行相继开
业，从事进出口、商业批发等业务，如美最时洋行，总行在上海，青岛分行不仅经营
进出口业务，还开设了汽水公司和美口酒厂。英、日、美等国的商人陆续将资本投入
青岛，其中有大英烟草公司、亚细亚火油公司、卜内门公司、和记洋行、怡和洋行、
三井洋行、三菱洋行等，从事商业、对外贸易业务。
日本第一次侵占时期，日商垄断了青岛的进出口贸易和商业市场。日本侵占当局
将大窑沟、聊城路一带辟为日本商业区，在市场三路建造了大型市场（劝业场）。日
商蜂拥而至，既经营进出口业务和商业批发，也经营日用百货、饮食、菜果等零售业
务。1921年，日本商号达1700多家，其中资本额在50万元以上的有80余家，较大的日
商有三井、三菱、江商等垄断企业。其他国家商号有美国的美孚火油公司、茂生洋行、
德士古火油公司，英国的怡和洋行、亚细亚火油公司、太古洋行、和记洋行，德国的
拍德洋行等10余家。
北洋政府统治和南京国民政府第一次统治时期，外国垄断资本相对增加，日商占
绝对优势， 德、英、美、俄商等也大量注入资本。1929年，外国商业企业有486家。
其中，日本400家，德国29家，苏联32家，美国9家，希腊5家，英国6家，法国、葡萄
牙3家，中日、日英合办2家。
日本第二次侵占时期， 仅1939年新设日商公司、商店286家，处于垄断地位。日
侵占当局强迫青岛证券交易所与其“取引所”合并，重新操纵了青岛的物产、证券交
易市场;强行租用青岛国货股份有限公司，并改为日本银丁百货商店。
南京国民政府第二次统治时期，美、英两国的商业企业居垄断地位。1946年10月，
青岛有外国企业64家， 其中英、美等四国有51家，占80%。资本额在1000万元以上的
10余家大公司，几乎为美、英两国独占。其中，美孚火油公司，几乎控制了山东的石
油贸易。除一部分餐饮业外，其余大公司主要经营石油、金融、烟草进出口贸易等。