1912年民国成立后，政府所发公债，实行银行押借认购办法，银行很少代理发
行，只经办还本付息业务。1912～1926年间，北京政府共发行内国公债12种、库券
6种，中国、交通两行在山东的分支机构只代办一次民国元年公债换发民国9年整理
六厘公债和历年各种公债还本付息业务。其中民国12年特种库券和13年特种库券还
本付息，由中国银行一家办理。同时，代理山东省地方政府发行的民国2 年地方公
债、民国4年地方公债、民国5年军务善后公债及民国12年河工公债还本付息事宜。
1924年夏，胶澳督办公署发行年息8厘的市政公债100万元，以胶海关补助青岛
行政费的二成协款作抵，委托青岛地方银行代销，原拟向各商家派销，后因时局变
化，以九折卖给地方银行。
1925年4月，张宗昌督鲁，成立山东国库善后公债局，发行善后公债2000万元，
指定山东省银行为还本付息经理机关，但很少兑付，几同废纸。
1927年南京国民政府成立后，因袭北京政府公债发行办法，中央、中国、交通
三银行为还本付息指定机关。1927～1936年间，中央、中国、交通三银行在山东的
分支机构，先后办理50多种政府公债、库券还本付息业务。
1934年，山东省民生银行被指定为省地方补助陈丝公债还本付息承办机关。
1935年至1937年，青岛市政当局先后发行民国24年青岛市政公债150万元(法币，
下同)，民国25年青岛建设公债600万元，前者年息7厘，后者年息6厘，均照票面九
八折实收，以青岛市码头增加费、自来水加价为基金，指定中央银行青岛分行及青
岛农工银行为还本付息机关。
1937年，南京国民政府为消除由银行押借认购公债造成信用膨胀的弊端，决定
采取公开售募、银行承受、强制派募三种办法募集公债。为此，政府成立劝募总会，
省成立劝募分会，组织救国公债的发行。后因山东沦陷，未能在山东募集。
1941年，伪中国联合准备银行济南分行代理发行华北开发债券，100 元债券售
价98.50元联银券，发行者单利7.424分，应募者单利7.333分。
抗日战争胜利后的国民党统治区，1947年始由中央银行青岛分行办理经募公债
及公债还本付息。4月1日起，募销南京国民政府发行的“美金短期库券”及“美金
公债”，共计募销第一期美金短期库券84390美元，二期美金短期库券12240美元，
美金公债7350美元。经付民国29年建设公债第一期美金债票息票18.80美元，31 年
同盟胜利美金公债本息2240.60美元，36年美金短期库券本息84199.60美元， 共计
经付公债本息86459美元，折法币41.56亿元。1948年，中央银行青岛分行经募民国
36年美金短期库券第二期债票美金3050元，折法币4.8亿元。经付民国25 年统一公
债丙种债票利息金圆券18.18元，戊种债票利息金圆券0.91元，26 年爱国公债利息
金圆券6.31元，29年建设公债美金债票息票美金62.58元，17 年金融长期公债利息
金圆券20.75元，31年同盟胜利美金公债3983.80美元，36年美金短期库券第一期债
票本息80433.30美元，二期债票2995.90美元。以38年整理公债换偿36 年美金短期
库券第一期债票金圆券42282.40元，二期债票金圆券10076.40元。
中华人民共和国成立后，1950年1月， 中国人民银行各级行代理发行“人民胜
利折实公债”。公债的募集及还本付息，均以实物为计算标准，单位定名为“分”。
每个分值含以上海、天津、汉口、西安、广州、重庆六大城市的大米(北方为小米
)6市斤、面粉1.5市斤、白细布4市尺、煤炭16市斤的平均批发价格的总和计算。公
债面额有1分、10分、100分、500分四种。年息5％。发行对象，主要是职工、农民、
工商业者和市民。各级政府成立公债推销委员会，负责组织宣传动员工作。中央分
配山东两期任务共400万分，实际完成389.6万分。还本付息分5次进行， 每年抽签
还本付息1次，第1次还10％，第2次还15％，第3次还20％，第4次还25％，第5次还
30％。每年3月31日～9月30日为还本付息期。
1954年，代理国家经济建设公债发行及还本付息事宜。公债面额有1万元、2万
元、5万元、10万元、50万元(旧人民币)五种，年息4％，次年开始逐年抽签还本付
息，8年还完，每年9月30日至12月底为还本付息期，主要向城市工人、机关团体部
队干部、私营工商业者及农民、居民发行。各级政府公债推销委员会负责组织动员，
按照自愿原则认购。1955～1958年，又连续4次代理发行经济建设公债， 面额改按
新人民币，并增加100元一种，期限改为10年。
1981年，代理发行国库券。发行对象，主要是国营企业、集体企业、机关、团
体、部队、事业单位和农村富裕社队，也有部分城乡居民。面额有10元、100 元、
1000元、1万元、10万元5种，年息4％。1982年起， 仍由人民银行代理发行和还本
付息事宜，并由人民银行委托专业银行代办，面额改为1元、5元、10元、 50 元、
100元、1000元六种，个人购买年息8％，单位购买年息仍为4％。1983年后， 面额
又改为5元、10元、50元、100元四种。1981～1984年，均为10年期，自第6 年起开
始抽签还本付息，每年偿还20％。1985年国库券，单位购买年息5％， 个人购买年
息9％，5年期满后一次偿还。1986年、1987年两年国库券，期限与1985年同，单位
购买年息为6％，个人购买年息为10％。
1987年，代理发行“国家重点建设债券”。债券期限3年，单位购买年息6％，
个人购买年息10.5％，免征个人所得税。对单位，采取分配任务办法，只能用预算
外资金购买，由省人民银行统一组织各专业银行代理发行。单位所缴款项，由省人
民银行统一上缴总行。对个人，采取自愿认购办法，所缴款项由省建设银行上缴其
总行，然后转缴人民银行总行。为了做好这项工作，省人民银行、省计划委员会、
省财政厅及各专业银行联合成立国家重点建设债券发行办公室，统一协调指导组织
动员工作。至8月18日全省足额完成1.79亿元的任务，进度居全国首位。
1988年，国库券期限改为3年。在代理发行国库券的同时， 代理发行了“国家
建设债券”和“财政债券”。国家建设债券，发行对象为城乡居民、基金会及金融
机构，期限2年，年息9.5％，一次还本付息。不记名，不挂失，可转让抵押，由省
人民银行统一组织各金融机构代理发行和还本付息。因当时物价上涨和单位资金紧
张，至11月30日发售期截止，只完成分配任务的68.68％， 但在全国仍居第五位。
财政债券，只向各专业银行、综合性银行及其他金融机构发行。采取一次认购，分
次缴款，只给收据的办法，5月缴30％，7月缴40％，9月缴30％。 所收债款由当地
金库逐级上划总库，转入财政部有关帐户。本债券期限2年的年息8％，期限5 年的
年息7.5％。
1989年，国库券不再对单位发行，个人认购年息提高为14％。同时，增加发行
特种国债和保值公债。特种国债，只对单位发行，期限5年，年息15％， 到期一次
偿还。6～9月为发行期，采取收款单据方式发行。发行对象是：经济效益好的全民
所有制企业、集体所有制企业、私营企业、金融机构、企业主管部门、事业单位和
社会团体；全民所有制企业职工退休金管理机构、待业保险基金管理机构、交通部
车辆购置附加管理机构。保值公债，发行对象为城乡职工、居民、个体工商业户、
各种基金会、保险公司及有条件的其他公司，期限3年，利率随人民银行规定的3年
定期储蓄存款利率浮动，加保值补贴率，外加1个百分点，期满一次还本付息， 并
实行柜台销售办法，7～12月为发行期，后延至翌年2月。
1990年，国库券发行期改为6月10日至11月30日，其他与上年同。