〖发行〗＝〖发放〗〖财政〗〖收入〗〖公债〗〖国库券〗
〖债券〗〖次数〗〖数额〗〖种类〗〖日期〗〖利息〗
民国时期，山东省因军政费用不断增加，而求助于滥发公债、国库券。当时是
政局愈混乱，发放公债、国库券的次数和数额就愈多，有时竟以此度日。
1913年省公署筹发“地方公债”，定额60万银元，实收714502元，填补地方财
政之不敷，期限为1年至3年8个月，利率8厘，一般按“九九折扣”缴纳，5000元按
“九八折扣”，10000元按“九七折扣”。1915年又发行“地方公债”，定额100万
银元，实收718670元，利率8厘，4个月缴足“九七折扣”，其余“九八折扣”，期
限扣足两年，用以筹办濮阳河工及临时财政支出。1916年又发行“军务善后公债”，
定额140万银元，实收1362220元，利率8厘，均按“九八折扣”，期限扣足两年，
用以编遣民军及筹办善后事宜。1923年又发行“河工公债”，定额100万银元，实
收782805元，利率8厘，期限两年半，无折扣，用以修复宫家坝黄河决口事宜。以
上除“河工公债”偿还本金391395元、利息86108元外，其余均未查明后果。
张宗昌统治山东后，军政开支滥增无度，财政拮据，为此成立了山东军用票管
理局和山东国库善后公债局，专门发行军用票和公债。1926年1月正式发行第一次
军用票，定额800万元，面值分为1元、5元、10元、1角、2角、5角6种，由省印刷
局承印，到5月市场投放量已达750.9万元。后因信用不断下降，商民拒用而作罢。
同年11月25日，第二次发行军用票，由北京政府财政部承印，发行总额为1025万元。
抽兑方法：开始每月抽兑15万元，以后每半年月兑数递增5万元。截止1928年4月共
抽兑13次，不但未能按月兑现，而且每次抽兑实数均少于应兑数。付给兑现的货币
为纸币“省钞”。军用票管理局于1928年3月撤销后，军用票成了无币值、无发行
及收回机关的无头币，商民损失惨重。同一时期，张宗昌发行公债2000万银元，并
发行日趋贬值的纸币，仅不兑现的“省银行券”即达2000多万元。
国民党山东省政府建立后，也多次发行债券。1930年为修筑公路购用民地，省
财政厅发行汽车路借款券，定额50万银元，面值分为1元、2元、5元3种，以全省汽
车路收款为担保，按“九折实收”，期限一年。韩复榘任山东省政府主席后，为筹
设山东民生银行，于1931年12月发行“省库券”300万银元，以52万元由省库搭发
各种经费，以248万元分发各县。一等县3万元，二等县2.4万元，三等县1.6万元。
发行后在省内与银元一体通用，并准完粮纳税。发行期原定1年，后从1933年6月起
展期1年，从1934年6月起又展期1年。1934年为清售积压陈丝，发行“补助丝公债”
，总额为40万银元，每陈丝1箱发给债票100元，年息5厘，从1936年起，每年12月
15日还本付息1次，并指定所收长山、临朐、益都、莱芜、沂水、蒙阴、安丘、博
山8县茧捐为偿还基金。1935年奉南京国民政府行政院令，发行“水灾工赈公债”，
各机关公务员从是年1～2月的薪俸内按比例扣解，共收银元14090元。1936年筹发
“山东省短期金库有息证券”，定额为法币110万元，从3月份分期发行，面额分为
1元、2元、5元、10元、100元、500元6种，月息6厘，自发行之日起每足半年即还
本付息。1937年为办理全省土地陈报，发行“山东省整理土地公债”，定额法币
250万元，年息6厘，面额为1000元和10000元两种，按面值“九八实收”，分两期
发行，每年付息两次，到1940年9月本息全数付清。
抗日战争时期，南京国民政府于1944年7月发行“同盟胜利公债”，定额法币
50亿元，由国库担保，年息6厘。山东省政府于翌年8月奉令募集1000万元，具体分
配：党政工作人员100万元，济南市400万元，各县政府共500万元。募集到1946年
底，共完成13658500元，超额36.59％。