1920年爆发的直皖战争殃及鲁北地区，皖军失败，皖系马良部退到平原济南一
线。军阀混战给城乡经济造成灾难性破坏。1923年8月，省财政厅厅长王鸿拟在胶
济沿线设立产销税局，征收产销税，新税值百抽二，税率极重，较诸厘金尤甚，引
起商民联会一致反对。潍县、胶县、青州、周村等地商民先后罢市，不达目的，誓
不复业，并联合胶东商界赴京请愿，要求严惩王鸿，撤销新税。济南各界掀起驱王
运动。财政厅鉴于罢市风潮愈烈，恐发生变故，于8月27日通令各县暂行缓办。省
督办公署于9月初明令取消，并撤销各县税局，劝谕商界即日恢复营业，此风潮得
以缓解。
张宗昌统治山东时期(1925～1928年)，巧立名目，滥增税捐，并实行预征或硬
派。山东新增苛捐杂税数10种，并且重复征收或一年数征，使工商业受到严重摧残。
张宗昌还预借钱款，滥发各种金库券、军用票和流通券，造成金融紊乱，物价飞涨。
济南城内外驻有军阀派系数种，混乱之情不可言状。1925年11月28日，张宗昌以军
需浩繁为由，对银行、钱庄、商号进行搜刮，将各富户邀至督署内，当场强派某户
数万或数千元，倘有延误其房产一律充公发卖，各家随即典当田产交款。张宗昌借
口战事期间，军饷急不暇待，乃发行临时军用票800万元，一律与现洋通用，济南
商民异常惊慌。张宗昌入鲁后，除丁漕正赋不计外，有杂税2000万元，第一期军事
特捐2000万元，金库券未兑现的300万元，徐州战后军事借款400万元。1926年之丁
漕早已预征，全省商民痛苦异常。当百业凋敝之际，又发行军用票800万元，使奄
奄待毙的商民无力负担。军用票、金库券充斥市场，金融恐慌，百物昂贵，商民交
困，宏济堂药店因拒用军用票被罚款万元，瑞蚨祥、泰康等商家亦遭罚款。张宗昌
督鲁3年，向济南商业借款高达300万元，而全市普通商业不动产资本仅900万元。
其间虽还款一次，但都是金库券、银行票及善后公债，均成废纸。在市内各商家的
银行票、金库券、新军用票、公债券各项总计2500万元，以900万之资本损失2500
万元，使商业遭破产之灾。据《申报》估计，破产歇业的商家占半数以上。在张宗
昌上台的1925年，除田赋外，增收房捐、统税、卷烟捐、盐捐、渔税、烟酒税、厘
金及杂税杂捐共计1850万元，人民遭受涂炭。由于滥发货币，横征暴敛，工商业难
以发展。
1928年日军侵占济南，制造“五三”惨案，使工商业惨遭劫难。西门一带商店
被洗劫一空，仅顺洋缎店就损失2975万余元。这一事件使商号减少1500余家。1930
年，新军阀混战，6月25日晋军一度占据济南，商业再次经历浩劫。1932年底，济
南商号倒闭700余家，次年春又有500余家相继歇业。